یک طوفان تمام عیار برای بیت کوین در راه است

راه اندازی ETF بیت کوین در حال حاضر یک رویداد برجسته برای دنیای مالی بود. در ماه اول، ETF های بیت کوین بلک راک و فیدلیتی جریان های بی سابقه ای را جذب کردند که هر کدام 3 میلیارد دلار جمع آوری کردند - رکوردهایی را برای راه اندازی ETF ثبت کردند.

با این حال، این تنها آغاز بود. کاتالیزور واقعی، معرفی معاملات اختیار معامله در این ETF ها است که می تواند نقدینگی در بازار را به میزان قابل توجهی افزایش دهد.

بیت کوین: منعکس کننده ترین دارایی در جهان

بازارهای مالی عمیقاً تحت تأثیر رفتار انسان هستند. جورج سوروس به طور مشهور مفهوم «بازتاب» را برای توصیف رابطه دایره ای بین ادراک و واقعیت در بازارهای مالی ابداع کرد. بیت کوین بیش از هر دارایی دیگری این مفهوم را نشان می دهد: با افزایش قیمت آن، دارایی توجه فزاینده ای را به خود جلب می کند که منجر به سرمایه گذاری بیشتر می شود و قیمت ها را حتی بالاتر می برد.

سرمایه گذاران برجسته ای مانند جیمی دیمون و وارن بافت از بیت کوین به دلیل ماهیت بازتابی آن انتقاد کرده اند. آنها استدلال کرده اند که فاقد ارزش ذاتی است زیرا به نظر می رسد قیمت آن بر اساس ادراک حرکت می کند. اما این دقیقاً نکته است: بیت کوین منعکس کننده ترین دارایی است زیرا عرضه آن واقعاً محدود است، محدودتر از فلزات گرانبها یا سهام با عملکرد بالا. کمبود بیت کوین چیزی است که آن را اساساً ارزشمند می کند.

گزینه های بیت کوین ETF و فشار گاما

معاملات ptions در ETF های بیت کوین لایه ای به ماهیت بازتابی بیت کوین اضافه می کند. گزینه‌ها به سرمایه‌گذاران این حق را می‌دهند، اما نه تعهدی، برای خرید یا فروش ETF بیت‌کوین با قیمتی از پیش تعیین‌شده. زمانی که سرمایه گذاران انتظار دارند قیمت بیت کوین افزایش یابد، گزینه های تماس را در ETF خریداری می کنند. موسساتی که این گزینه‌ها را می‌فروشند، مجبور می‌شوند با خرید بیت‌کوین یا بیت‌کوین ETF‌های خود را محافظت کنند و تقاضا برای دارایی اصلی را افزایش دهند.

این فرآیند پوشش دهی می تواند یک حلقه بازخورد به نام "فشرده گاما" ایجاد کند. با افزایش قیمت بیت کوین، فروشندگان گزینه باید مقدار بیشتری از دارایی را بخرند تا از موقعیت خود محافظت کنند و هزینه را افزایش دهند. مانند بازتاب طبیعی، فشار گاما حرکات قیمت را تقویت می کند و یک حلقه خود تقویت کننده ایجاد می کند که می تواند منجر به افزایش قابل توجه قیمت شود.

از لحاظ تاریخی، طرفداران بیت کوین به کاهش نوسانات آن در چرخه های بازار اشاره کرده اند، و پیشنهاد می کنند که با رشد پذیرش، بیت کوین ممکن است روزی به عنوان یک واحد اندازه گیری پایدار عمل کند. با این حال، در کوتاه‌مدت، معرفی معاملات گزینه‌ها در ETF بیت‌کوین احتمالاً نوسانات شدید را مجدداً ایجاد می‌کند و هم فرصت‌ها و هم خطرات را ارائه می‌دهد.

انعکاس به مربع

اولین بازتاب این است که بیت کوین یک دارایی واقعا محدود است. انعکاس دوم این است که گزینه های معلق در ETF های بیت کوین، فشارهای گاما را معرفی می کنند. با افزایش هر بار افزایش قیمت که به خوش‌بینی بیشتر و پوشش تهاجمی‌تر دامن می‌زند، می‌توانیم اثر ترکیبی را ببینیم که قیمت بیت‌کوین را به سطوحی که قبلاً غیرممکن تلقی می‌شد، سوق می‌دهد.

همانطور که این دوره جدید از گزینه های بیت کوین ETF آشکار می شود، پتانسیل افزایش قیمت چشمگیر بیشتر می شود. به زودی ممکن است شاهد طوفانی عالی برای قیمت بیت کوین باشیم.