گزارش بیژبوک فدرال رزرو – فوریه ۲۰۲۶ از یک رشد ملایم اما ناهمگون حکایت دارد: فعالیت اقتصادی در ۷ ناحیه از ۱۲ ناحیه افزایش یافته، در حالی‌که تعداد نواحی با وضعیت ثابت یا کاهشی بیشتر شده است. مصرف‌کنندگان با توجه به عدم‌قطعیت اقتصادی و حساسیت بالاتر به قیمت محتاط‌تر شده‌اند، اما بخش تولید با افزایش سفارش‌های جدید—به‌ویژه در حوزه‌های مرتبط با دیتاسنترها و زیرساخت انرژی—بهبود نشان می‌دهد. در این مطلب، خود گزارش و پیامدهای گزارش برای رشد، تقاضا، اعتباردهی، مسکن و چشم‌انداز کوتاه‌مدت اقتصاد بررسی می‌شود.

آخرین صورتجلسه نشست کمیته بازار آزاد فدرال رزرو (FOMC) در تاریخ ۲۷–۲۸ ژانویه نشان می‌دهد کمیته بعد از کاهش‌های سال گذشته، با اطمینان در وضعیت توقف (Hold) قرار دارد—اما هم‌زمان با صراحت بیشتری تأکید می‌کند که حرکت بعدی از پیش تعیین‌شده نیست. سیاست‌گذاران در مجموع اقتصاد را همچنان در حال رشد با سرعتی مناسب توصیف کردند، بازاری کار که ضعیف تر شده اما نشانه‌هایی از تثبیت دارد، و تورمی که هنوز تا حدی بالا است؛ با این پیچیدگی که روایت تورم به‌واسطه فشار کالاهای هسته‌ای ناشی از تعرفه‌ها و اعوجاج داده‌ها مرتبط با تعطیلی دولت مبهم‌تر شده است.

اوضاع بهتر شد: در ۸ منطقه از ۱۲ منطقه رشد کمی تا ملایم بود، ۳ منطقه بدون تغییر و ۱ منطقه کاهشی. خرج‌کرد تعطیلات کمک کرد—بیشتر توسط پردرآمدها (لوکس/سفر/تجربه‌محور)، در حالی‌که درآمدهای پایین تا متوسط حساس‌تر به قیمت شدند. خودرو ثابت تا کاهشی بود. صنعت ناهمگون (۵ رشد، ۶ افت) و خدمات پایدار تا کمی بهتر. بانک‌ها باثبات/رو‌به‌بهبود با اندکی افزایش تقاضا برای اعتبار مصرفی و تجاری. مسکن در اکثر مناطق ضعیف‌تر شد. کشاورزی عمدتاً بدون تغییر (آتلانتا کمی ضعیف‌تر به‌خاطر صادرات) و انرژی ثابت تا کمی کاهشی. چشم‌انداز: کمی خوش‌بینانه برای رشد اندک تا ملایم در ماه‌های آینده.

در بیانیه نشست استاندارد FOMC در ژانویه ۲۰۲۶، فدرال رزرو دامنه هدف نرخ بهره فدرال رزرو را بدون تغییر اعلام کرد و ارزیابی خود از وضعیت رشد، اشتغال و تورم را به‌روزرسانی نمود. این بیانیه همچنین بر رویکرد وابسته به داده و ریسک‌ها در مسیر سیاست پولی تأکید دارد و برای بازارها به‌عنوان راهنمای اصلی انتظارات نرخ بهره و دلار عمل می‌کند.

کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در نشست سازمانی سالانه خود، بیانیه «اهداف بلندمدت و راهبرد سیاست پولی» را به‌صورت اجماعی تأیید مجدد کرد و بر تداوم چارچوب سیاست‌گذاری فدرال رزرو تأکید داشت. نسخه تأییدشده دقیقاً با متنِ مصوب اوت ۲۰۲۵ یکسان است. 

داووس ۲۰۲۶ (۱۹ تا ۲۳ ژانویه) با فضایی به‌مراتب سخت‌تر از روایت‌های کلاسیک جهانی‌سازی به پایان رسید: رقابت ژئوپلیتیکی، ابزارسازی از تجارت و شوکِ اقتصادیِ ناشی از تاثیرات هوش مصنوعی محور اصلی گفت‌وگوها بود. مجمع جهانی اقتصاد اعلام کرد نشست امسال میزبان رکورد ۴۰۰ رهبر سیاسی ارشد از جمله نزدیک به ۶۵ رئیس دولت/حکومت بود و حدود ۲۰۰ نشست و کارگاه برگزار شد؛ و پیام محوری‌اش این بود که در جهانی در شرایط «بیشتر مناقشه‌آمیز»، بازگشت به روح گفت‌وگو حیاتی است. 

بررسی داووس در اواسط دوره آن، چگونگی تلاش مجمع جهانی اقتصاد ۲۰۲۶ برای تقویت همکاری واقعی در دوران تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی را برجسته می‌کند. روز اول با کنسرتی مبتنی بر هوش مصنوعی و فراخوان گای پارملین، رئیس جمهور سوئیس، برای وحدت و نوآوری مسئولانه، حال و هوای امیدوارکننده‌ای داشت. با این حال، وقتی مارک کارنی، نخست وزیر کانادا، نظم مبتنی بر قانون را در وضعیت «گسست» اعلام کرد و از قدرت‌های میانی خواست تا «زندگی در دروغ» را متوقف کنند و معماری جدیدی از تاب‌آوری ایجاد کنند، شرایط و احساسات چندپارگی به سرعت آشکار شد.

دفتر کنترل دارایی‌های خارجی (OFAC) یکی از زیرمجموعه‌های وزارت خزانه‌داری آمریکا است که مسئول تدوین، اجرا و پیگیری تحریم‌های اقتصادی و تجاری ایالات متحده محسوب می‌شود. در عمل، تحریم‌های OFAC یکی از ابزارهای اصلی سیاست‌گذاری واشینگتن برای واکنش به تهدیدهایی است که به امنیت ملی، اهداف سیاست خارجی و حفاظت از یکپارچگی نظام مالی آمریکا مرتبط می‌شوند.

ECB در ۱۸ دسامبر ۲۰۲۵ نرخ‌های بهره را بدون تغییر حفظ کرد، در حالی که پیش‌بینی‌های جدید نشان می‌دهد تورم در افق میان‌مدت به ۲٪ همگرا می‌شود و رشد منطقه یورو نسبت به سپتامبر ارتقا بیشتر شده است؛ هم‌زمان روند کاهش APP/PEPP ادامه دارد و رویکرد تصمیم‌گیری همچنان داده‌محور و جلسه‌به‌جلسه خواهد بود.

بانک مرکزی ژاپن با به‌روزرسانی دستورالعمل عملیات بازار پول، نرخ وام یک‌شبه را حوالی ۰.۷۵٪ هدایت کرد و نرخ‌های کلیدی تسهیلات را از ۲۲ دسامبر ۲۰۲۵ اجرایی نمود؛ در عین حال، در صورت تحقق سناریوی پایه، بر امکان ادامه افزایش تدریجی نرخ‌ها تأکید کرد.

نکات برجسته بازار نفت و انرژی از گزارش ماهانه اوپک (دسامبر ۲۰۲۵): شاخص‌های اصلی نفت خام در نوامبر تضعیف شدند، چشم‌انداز رشد جهانی باثبات باقی مانده است، پیش‌بینی رشد تقاضای نفت تا سال ۲۰۲۶ همچنان مقاوم است و در عین حال بازار فرآورده‌ها، تانکرها و روند ذخایر OECD سیگنال‌های مهم کوتاه‌مدت ارائه می‌دهند.

هیئت‌مدیره فدرال رزرو و کمیته FOMC پیش‌بینی‌های اقتصادی به‌روزشده خود را از نشست دسامبر ۲۰۲۵ منتشر کرده‌اند که شامل برآوردهای جدید رشد اقتصادی، تورم، نرخ بیکاری و مسیر آتی نرخ بهره است. این پست مهم‌ترین تغییرات در چشم‌انداز و پیامدهای آن برای بازارهای مالی و جهت‌گیری آینده سیاست پولی را بررسی می‌کند.