جلسه کوپوم در ۱۷ و ۱۸ مارس ۲۰۲۶ برزیل می‌تواند آغاز یک چرخه کاهش نرخ بهره باشد که مدت‌ها مورد انتظار بود، اما بعید است که اولین حرکت تهاجمی باشد. انتظار می‌رود کوپوم نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه کاهش دهد، اما نوسانات نفت و شرایط کار همچنان مقاوم، نشان‌دهنده یک چرخه کم‌عمق و محتاطانه است. این پیش‌نمایش، تورم ۳.۸۱ درصدی، کاهش تولید ناخالص داخلی، انعطاف‌پذیری بازار کار، خطرات شوک نفتی و معنای کاهش ۲۵ واحد پایه برای بازارهای اوراق قرضه برزیل و محلی را تجزیه و تحلیل می‌کند.

انتظار می‌رود نرخ بهره بانک مرکزی (ملی) سوئیس (SNB) در سطح ۰٪ باقی بماند، اما بازارها بر تورم پایین، قدرت فرانک و اینکه آیا مداخله در بازار ارز به ابزار اصلی سیاست‌گذاری تبدیل می‌شود یا خیر، متمرکز شده‌اند. این پیش‌نمایش، تورم بسیار پایین سوئیس، زمینه رشد ضعیف اقتصاد، نقش فرانک سوئیس و اینکه چرا مداخله در بازار ارز ممکن است بیش از هرگونه تغییر در نرخ‌ها اهمیت داشته باشد را بررسی می‌کند.

انتظار می‌رود بانک مرکزی ژاپن نرخ بهره خود را بدون تغییر در ۰.۷۵٪ حفظ کند، با این حال بازارها به دقت هرگونه سیگنالی را در مورد چگونگی تفسیر کازوئو اوئدا، رئیس بانک مرکزی، از تعادل بین خطرات افزایش تورم و بهبود داخلی همچنان شکننده، در جلسه ۱۸ و ۱۹ مارس ۲۰۲۶ خود، زیر نظر خواهند داشت. این پیش‌نمایش، تصویر بهبود دستمزد ژاپن، سیگنال‌های تورمی مختلف، خطر شوک نفتی از خاورمیانه و اینکه لحن اوئدا، رئیس بانک مرکزی، چه معنایی می‌تواند برای ین، بازده اوراق قرضه ژاپن و افزایش نرخ بهره بعدی داشته باشد را تجزیه و تحلیل می‌کند.

نشست ۱۷ تا ۱۸ مارس FOMC شاید بدون تغییر نرخ بهره به پایان برسد، اما همچنان یکی از مهم‌ترین رویدادهای سیاست‌گذاری ماه است. این پیش‌نمایش، دات‌پلات، بازبینی‌های SEP، ریسک‌های تورمی، ضعف بازار کار، فشار ژئوپلیتیکی ناشی از درگیری ایران، و پیامدهای احتمالی پیام پاول برای دلار آمریکا، بازدهی اوراق قرضه خزانه داری و بازار سهام را بررسی می‌کند.

بانک مرکزی کانادا در آستانه نشست ۱۸ مارس ۲۰۲۶ در موقعیتی قرار گرفته که باید میان تورم نزدیک به هدف و نشانه‌های فزاینده ضعف در رشد اقتصادی تعادل برقرار کند. با وجود اینکه تورم در ماه‌های اخیر کاهش یافته و به محدوده هدف ۲ درصدی نزدیک‌تر شده، افت تولید ناخالص داخلی در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵، کاهش شتاب مصرف خانوار، افت خرده‌فروشی و نرم‌تر شدن بازار کار، تصویر محتاطانه‌تری از اقتصاد کانادا ارائه می‌دهد. به همین دلیل، بازارها به‌طور گسترده انتظار دارند که بانک مرکزی کانادا نرخ بهره را در ۲.۲۵ درصد بدون تغییر حفظ کند و فعلاً رویکردی صبورانه و وابسته به داده‌ها داشته باشد.

بانک مرکزی استرالیا (RBA) در حالی وارد جلسه سیاست‌گذاری ۱۶ و ۱۷ مارس خود می‌شود که بازارها هنوز در حال ارزیابی مجدد پیامدهای افزایش غیرمنتظره نرخ بهره در ماه فوریه هستند. بانک مرکزی استرالیا در حالی وارد جلسه سیاست‌گذاری بعدی خود می‌شود که تورم همچنان بالاتر از هدف تعیین‌شده، انتظارات تورمی خانوارها در حال افزایش است و بازارها در حال بازنگری مسیر نرخ بهره هستند. این پیش‌نمایش، آخرین داده‌های تورم، رشد، بازار کار و تجارت را بررسی می‌کند و توضیح می‌دهد که چرا RBA ممکن است در ماه مارس با وجود حفظ یک سوگیری آشکار تهاجمی، انتشار گزارش‌های خود را متوقف کند.

ایده‌ی «MAGA یه MIGA» کمتر بر یک برنامه‌ی سیاستیِ دقیق تکیه دارد و بیشتر بر یک روایت درباره‌ی جایگاه/پرستیژ: اینکه ایالات متحده (در نگاه رقیبان و بسیاری از رأی‌دهندگان داخلی) به‌عنوان کشوری دیده شده که کنترل خود بر روندهای جهانی را از دست داده است؛ اینکه رقیبان این روایت را تقویت کرده‌اند؛ و اینکه یک نتیجه‌ی چشمگیر و قاطع در ایران—که نه به‌عنوان اشغال، بلکه به‌عنوان «Make Iran Great Again» قاب‌بندی شود—می‌تواند به‌عنوان سندی ارائه شود که آمریکا «دوباره به بازی برگشته است». این گزارش می‌کوشد این استدلال را در چارچوب درگیری‌های اخیر و روایت‌های ساخته و پرداخته رسانه‌ها تحلیل کند و آن را در برابر رویدادهای مستند و محدودیت‌های پذیرفته‌شده بیازماید.

گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در ماه ژانویه کمی پایین‌تر از انتظارات بود. شاخص قیمت مصرف‌کننده هسته(Core CPI) در بحبوحه جهش بزرگ در قیمت بلیط هواپیما، 0.30 درصد افزایش یافت که با افزایش کمتر از حد انتظار قیمت خودروهای دست دوم و مسکن جبران شد. تورم شاخص قیمت مصرف‌کننده عمومی و شاخص قیمت مصرف‌کننده هسته در مقایسه با سال گذشته به ترتیب به 2.4 درصد و 2.5 درصد کاهش یافت که دومی کمترین میزان خود را از مارس 2021 ثبت کره است.

گزارش بازار کار ژانویه آمریکا یک تصویر «تاب‌آور اما حساس به تورم» ارائه داد: اشتغال در بخش های غیرکشاورزی بالاتر از انتظار ثبت شد، اشتغال بخش خصوصی قوی‌تر بود و نرخ بیکاری به ۴.۳٪ کاهش یافت. سیگنال مهم‌تر برای بازار، دستمزدها بود؛ رشد دستمزد ساعتی به ۰.۴٪ ماهانه رسید (در حالی‌که نرخ سالانه روی ۳.۷٪ ماند) و ساعات کاری هفتگی نیز اندکی افزایش یافت—ترکیبی که نشان می‌دهد سرد شدن بازار کار هنوز آنقدر نیست که فدرال رزرو را به کاهش نرخ در کوتاه‌مدت مجبور کند. واکنش بازار هم همین را تأیید کرد و احتمال «ثبات نرخ» بهره در نشست بعدی را به ۹۴٪ رساند؛ بنابراین نگاه‌ها دوباره به داده‌های تورمی و شرایط مالی دوخته می‌شود.

بانک مرکزی اروپا و بانک مرکزی انگلستان امروز هر دو نرخ‌های بهره پایه خود را بدون تغییر نگه داشتند، اما برداشت بازار از این دو تصمیم یکسان نبود. پیام بانک مرکزی اروپا عمدتاً «ثبات سیاست» در برابر افت اخیر تورم و افزایش عدم‌قطعیت ژئوپلیتیک/تجاری بود؛ درحالی‌که رأی‌گیری بسیار نزدیک ۵–۴ در بانک مرکزی انگلستان به‌عنوان سیگنالی متمایل به «کاهش نرخ در آینده» تفسیر شد و واکنش پررنگ‌تری در پوند و بازار گیلْت ایجاد کرد.

ایالات متحده در ابتدای سال ۲۰۲۶ و پس از آن‌که کنگره نتوانست تمامی لوایح بودجه فدرال را به‌موقع تصویب کند، وارد وضعیت تعطیلی جزئی دولت شد. این مقاله توضیح می‌دهد تعطیلی جزئی دولت چیست، از چه زمانی آغاز شده، کدام کارکنان و خدمات تحت تأثیر قرار گرفته‌اند، چرا این بن‌بست سیاسی شکل گرفته، چگونه می‌تواند پایان یابد و چه شباهت‌ها و تفاوت‌هایی با تعطیلی‌های قبلی دولت آمریکا دارد.

کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در نشست ژانویه، سیاست پولی را بدون تغییر نگه داشت و اعلام کرد فعالیت اقتصادی با «شتاب مطلوب» در حال گسترش است؛ در عین حال تأکید کرد رشد اشتغال پایین مانده، نرخ بیکاری نشانه‌هایی از تثبیت دارد و تورم همچنان «تا حدی بالا» است.