چشم انداز بازار مالی 2024 توسط Octa

در سال 2023، شاهد مبارزه بانک های مرکزی جهانی با تورم بودیم. به دنبال افزایش نرخ بهره توسط بانک های مرکزی در سراسر جهان، تورم جهانی از حدود 10 درصد در تابستان 2022 به سطح فعلی کمتر از 5 درصد کاهش یافته است. در نتیجه افزایش نرخ بهره، الزامات بازده دارایی بالاتر نیز به اقتصاد جهانی تبدیل شده است.

در سال 2024، ما در سال انتخاباتی تشدید تنش های ژئوپلیتیکی در ایالات متحده و در سراسر جهان هستیم. علاوه بر این، احتمال اینکه فدرال رزرو اقتصاد ایالات متحده را به سمت فرود ایمن با نرخ بهره هدایت کند هنوز در حال تعیین است. علاوه بر این، رکود جهانی هنوز دور از ذهن نیست.

بنابراین ما به دو سناریو ممکن برای رفتار بازار نگاه کرده‌ایم. سناریوی پایه نشان‌دهنده از سرگیری رشد جهانی است، بنابراین ما آن را مثبت می‌دانیم. سناریوی غیراساسی مستلزم تحقق بیشتر ریسک‌های اقتصادی و ژئوپلیتیکی است، بنابراین می‌توان آن را منفی نامید.

سناریوی پایه - فرود نرم

سناریوی مثبت، بهبود مستمر در شاخص‌های اقتصاد کلان را فرض می‌کند - تورم به حدی کاهش می‌یابد که بانک‌های مرکزی شروع به کاهش نرخ خواهند کرد. در این حالت، فدرال رزرو ایالات متحده نرخ کلیدی را تا نشست ژوئن متوقف می کند و سپس به کاهش سیستماتیک آن ادامه می دهد. بنابراین، در نیمه اول سال 2024، سهام با درآمد ثابت (اوراق اوراق قرضه دولتی و سایر اوراق بهادار) و سهام در میان عدم اطمینان، با اولویت دارایی های دفاعی مانند طلا و بیت کوین، تقاضای کمتری خواهند داشت.

چرخه های تجاری از چرخه های اقتصادی پیشی می گیرند، بنابراین تعادل مجدد دارایی های جهانی در اوایل ماه مارس آغاز می شود. محتمل ترین محرک برای سرمایه گذاران، نشست فدرال رزرو در 19 و 20 مارس با خلاصه ای از پیش بینی های اقتصادی و اطلاعات شرکت ها در طول فصل سود خواهد بود.

اگرچه اقتصاد ایالات متحده انگیزه اصلی را برای بازارهای مالی جهانی ایجاد می کند، رویدادهای سایر نقاط جهان نیز باید در نظر گرفته شوند. با بهبود شاخص‌های اقتصاد کلان، احتمالاً شاهد بهبودی متوسط در فعالیت‌های تولیدی در اروپا و بهبود در بازار کار بریتانیا خواهیم بود. بانک مرکزی ژاپن ممکن است قصد خود را برای افزایش نرخ کلیدی در نیمه دوم سال 2024 اعلام کند. کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی در مناطق درگیری نظامی با همه این موارد همراه خواهد بود.

کار یونگ آنگ، بازار مالی Octa، گفت: تاکتیک‌های اقدامات معامله‌گران مستلزم کار بر روی روند صعودی طلا و بیت‌کوین از ابتدای سال تا اواسط مارس است - دوره قبل از نشست دو روزه فدرال رزرو ایالات متحده. تحلیلگر کار یونگ آنگ افزود: «از اواخر مارس تا اوایل آوریل 2024، معامله گران باید دلار آمریکا را در تمام جفت ارزهای اصلی بفروشند.

سناریوی غیر اساسی - رکود مستثنی نیست

بازار کار برای تعیین اینکه آیا شرایط اقتصادی از یک فرود نرم به یک فرود سخت تغییر می کند یا خیر، حیاتی است. در این صورت، حتی با تثبیت تورم، خواهیم دید که چگونه اقتصاد نتوانسته افزایش بی رویه نرخ بهره را حفظ کند. این همچنان بر بازدهی همه اوراق قرضه تأثیر منفی می گذارد و به تمام بخش های بازار مالی سرازیر می شود. شرکت‌ها تمایل دارند هزینه‌های نیروی کار را کاهش دهند، که باعث کاهش بیشتر هزینه‌های مصرف‌کننده می‌شود.

تا اواسط سال 2024، شاهد افزایش نرخ های بهره بالا خواهیم بود که باعث افزایش قابل توجه نرخ بیکاری، اعتبار مصرف کننده و معوقات وام مسکن خواهد شد. از نیمه دوم سال 2024، این از مصرف‌کننده به بخش شرکت‌ها و سپس به شاخص‌های کلان اقتصادی منتقل می‌شود - در پایان سال، درآمد شرکت‌ها به طور قابل توجهی کاهش می‌یابد و بیکاری در حال افزایش است.

تا سپتامبر 2024، وضعیت احتمالاً چنان مبهم خواهد بود که بانک‌های مرکزی برای حمایت از شرکت‌ها و بازار کار به روش تسهیل کمی (QE) که مدت‌هاست فراموش شده بود، باز خواهند گشت. به طور جداگانه، در چنین شرایطی، بانک ژاپن بعید است سیاست نرخ بهره منفی خود را کنار بگذارد، بنابراین بینشی از پویایی USD/JPY در سال 2024 ارائه می دهد. همراه با بی ثباتی اقتصاد جهانی، تنش های ژئوپلیتیکی همچنان باقی است.

کار یونگ آنگ، تحلیلگر بازار مالی Octa گفت: "به دلیل نرخ بهره بالا، سرمایه گذاران تا سپتامبر 2024 به استفاده از دارایی های دفاعی ادامه خواهند داد. تاکتیک های معامله گران باید بر این اساس باشد - شرط بندی روی رشد پایدار طلا، نفت، گاز، بیت کوین." پس از رویدادهای سپتامبر، عدم قطعیت به طور قابل توجهی افزایش می یابد، زیرا اثر QE فرضی فوری نخواهد بود. علاوه بر این، فینال رقابت های انتخاباتی ایالات متحده، تصویر را حتی غیرقابل پیش بینی تر می کند.»

این سناریوها از اوایل سال 2024 تا اواسط مارس مسیر یکسانی دارند. پس از آن، پویایی بازار را می‌توان به صورت ریسک‌زدایی یا ریسک‌پذیری مشخص کرد. آگاهی از روندهای اساسی و درک الگوهای آینده می تواند یک فرصت تجاری خوب در هر یک از سناریوهای توصیف شده در سال 2024 باشد.