تحلیل روزانه بازارهای مالی – رشد بازارهای سهام با افزایش احتمال کاهش نرخ بهره فدرال رزرو (۲۶ نوامبر ۲۰۲۵)

پادکست: توسط اهورا چالکی

متن: تهیه شده با هوش مصنوعی - ادیت نهایی توسط انسان

نکات کلیدی

• تمرکز روی بریتانیا: ریچل ریوز، وزیر دارایی، امروز بودجه‌ای با افزایش‌های گسترده مالیاتی ارائه می‌کند؛ پوند برای پنجمین روز متوالی رشد کرده است.
• چرخش سیاست پولی ژاپن: بانک مرکزی ژاپن بازار را برای احتمال افزایش نرخ بهره آماده می‌کند؛ محبوبیت بالای نخست‌وزیر تاکائوچی احتمال انتخابات زودهنگام را افزایش داده است.
• حرکت ارزهای آنتی‌پود: دلار نیوزیلند پس از پایان چرخه کاهش نرخ جهش کرده؛ دلار استرالیا نیز با گزارش تورم داغ تقویت شده است.
• رشد طلا: داده‌های ضعیف آمریکا، احتمال بیشتر کاهش نرخ بهره در دسامبر و افت دلار، طلا و سایر فلزات را تقویت کرده است.
• بازگشت بازار سهام: سهام آسیا—به‌ویژه تکنولوژی—صعود کرده‌اند، هرچند هنگ‌کنگ و چین عقب مانده‌اند.
• فشار بر نفت: اخبار مربوط به مذاکرات صلح روسیه–اوکراین و کاهش کمتر از انتظار موجودی نفت آمریکا روی قیمت‌ها سنگینی می‌کند.
• کریپتو در چین: استخراج بیت‌کوین در چین با وجود ممنوعیت ۲۰۲۱ به آرامی بازمی‌گردد و حالا دوباره سهم دو رقمی در دنیا دارد.

۱. بودجه بریتانیا تمرکز را بر ریچل ریوز قرار می‌دهد و از پوند حمایت می‌کند

به نظر می‌رسد امروز برای وزیر دارایی بریتانیا، ریچل ریوز، روزی سرنوشت‌ساز باشد؛ او امروز بودجه‌ای را ارائه خواهد کرد که انتظار می‌رود شامل ده‌ها میلیارد پوند افزایش جدید مالیاتی باشد. این بسته به عنوان آزمونی کلیدی برای اعتبار مالی و سرمایه سیاسی دولت در نظر گرفته می‌شود.

در بازار ارز، پوند در معاملات آسیایی با رشد ۰.۲٪ به ۱.۳۱۹۳ دلار رسیده و برای پنجمین جلسه متوالی افزایش یافته است، در حالی که سخنرانی ریوز قرار است ساعت ۱۲:۳۰ به وقت GMT آغاز شود. روند تدریجی اما مداوم رشد پوند نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران نسبت به اینکه بودجه بتواند میان افزایش درآمد و ملاحظات رشد تعادل برقرار کند، محتاطانه خوش‌بین هستند.

۲. ژاپن: بانک مرکزی ژاپن هاوکیش‌تر می‌شود و ریسک انتخابات افزایش می‌یابد

در ژاپن، ین پس از گزارش‌هایی مبنی بر اینکه بانک مرکزی ژاپن در حال آماده‌سازی بازارها برای احتمال افزایش نرخ بهره از ماه آینده است، ۰.۲٪ در برابر دلار آمریکا تقویت شد. به گفته منابع، نشست هفته گذشته میان نخست‌وزیر جدید، سانائه تاکایچی، و رئیس بانک مرکزی ژاپن، کازوئو اوئدا، فضای بیشتری به بانک مرکزی داده تا از سیاست فوق‌العاده انبساطی فاصله بگیرد، زیرا فشار سیاسی برای حفظ نرخ‌های منفی یا نزدیک به صفر کاهش یافته است.

محبوبیت بالای تاکایچی پیامدهای سیاسی نیز دارد. روزنامه یومیوری گزارش داد که احزاب مخالف در حال افزایش آمادگی برای انتخابات زودهنگام احتمالی هستند، موضوعی که لایه‌ای جدید از عدم قطعیت را به چشم‌انداز سیاست‌گذاری ژاپن اضافه می‌کند.

۳. ارزهای آنتی‌پود: جهش دلار نیوزیلند با پایان چرخه کاهش نرخ، رشد دلار استرالیا با تورم داغ

دلار نیوزیلند یکی از برجسته‌ترین حرکت‌ها را در آسیا داشت:

• NZD/USD پس از اینکه بانک مرکزی نیوزیلند نرخ بهره پایه خود را ۲۵ واحد پایه کاهش داد و به ۲.۲۵٪ رساند، ۱.۲٪ جهش کرد—تصمیمی که انتظار می‌رفت.
• نکته مهم‌تر اینکه بانک مرکزی نیوزیلند راهنمایی داویش خود را حذف کرد و نشان داد که چرخه کاهش نرخ احتمالاً به پایان رسیده است، و نرخ نقدی را برای سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ برابر ۲.۲۰٪ پیش‌بینی کرد—که عملاً در کوتاه‌مدت امکان هرگونه کاهش بیشتر را می‌بندد.

دلار استرالیا نیز به‌طور قابل‌توجهی تقویت شد:

• AUD/USD بین ۰.۵ تا ۰.۶٪ افزایش یافت، زیرا داده‌های تورمی اکتبر فراتر از انتظار داغ بود.
• تورم سرفصل در اکتبر به ۳.۸٪ رسید که ناشی از افزایش شدید اجاره و قیمت برق بود، در حالی که تورم پایه نیز قوی‌تر شد.
• این داده‌ها انتظارات برای کاهش بیشتر نرخ بهره توسط بانک مرکزی استرالیا را کاهش داده‌اند، تا جایی که برخی تحلیلگران هشدار می‌دهند بانک مرکزی ممکن است تا نیمه دوم ۲۰۲۶ هیچ اقدام انبساطی جدیدی انجام ندهد.

۴. چشم‌انداز فدرال رزرو و دلار: احتمال کاهش نرخ در دسامبر همچنان در حال افزایش است

در سراسر بازارهای جهانی، مسیر نرخ‌های آمریکا همچنان محرک اصلی اقتصاد کلان است.

مجموعه‌ای از داده‌های متوسط اقتصادی برای سپتامبر—از جمله رشد ناچیز فروش خرده‌فروشی و کاهش بیشتر از انتظار تورم تولیدکننده هسته—این دیدگاه را تقویت کرده که اقتصاد آمریکا در حال سرد شدن است بدون اینکه به سمت رکود سقوط کند.

• بازارها اکنون احتمال حدود ۸۰ تا ۸۳ درصدی برای کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره در نشست ۹–۱۰ دسامبر را قیمت‌گذاری می‌کنند، در حالی که این عدد هفته گذشته تنها ۴۲–۴۳ درصد بود (براساس CME FedWatch).
• شاخص قیمت PCE، معیار ترجیحی فدرال رزرو برای تورم، به دلیل تأخیرهای ناشی از تعطیلی طولانی دولت، به تاریخ ۵ دسامبر موکول شده است—که آن را به یکی از آخرین ورودی‌های کلیدی پیش از تصمیم دسامبر تبدیل می‌کند.

شاخص دلار آمریکا (DXY) نیز مطابق انتظار واکنش نشان داده است:

• DXY حدود ۰.۵٪ از اوج شش‌ماهه اخیر عقب‌نشینی کرده،
• آخرین معامله در سطح ۹۹.۷۰ انجام شد،
• که این موضوع باد مساعدی برای طلا، فلزات صنعتی و ارزهای حساس به ریسک فراهم کرده است.

۵. طلا و فلزات: تقاضای پناهگاه امن و افت دلار، فلزات گرانبها را تقویت می‌کند

۵.۱ طلا: افزایش احتمال کاهش نرخ بهره و جریان‌های پناهگاه امن

قیمت طلا در معاملات آسیایی روز چهارشنبه افزایش یافت و از ترکیب داده‌های ضعیف‌تر آمریکا، دلار ضعیف‌تر و ریسک‌های ژئوپلیتیکی و مالی همچنان بالا سود برد.

• طلای نقدی ۰.۹٪ افزایش یافت و به ۴,۱۶۶.۱۳ دلار رسید،
• قراردادهای طلای فوریه نیز ۰.۹٪ رشد کرده و به ۴,۲۰۱.۱۵ دلار تا ساعت ۰۰:۲۴ ET (۰۵:۲۴ GMT) رسید.

سرمایه‌گذاران بیش‌ازپیش متقاعد شده‌اند که فدرال رزرو در دسامبر نرخ‌ها را کاهش خواهد داد—موضوعی که با کاهش جذابیت اوراق خزانه و سایر دارایی‌های بهره‌دار، از طلا که فاقد بازده است حمایت می‌کند.

در همین حال، تقاضا همچنان قوی باقی مانده است:

• تنش‌ها میان ژاپن و چین،
• تداوم عدم قطعیت درباره آتش‌بس روسیه–اوکراین،
• نگرانی‌ها در مورد هزینه‌های مالی بیشتر شده در اقتصادهای بزرگ،

همگی به حفظ کف حمایتی برای طلا کمک کرده‌اند.

۵.۲ نقره، پلاتین و مس: قدرت گسترده در بازار فلزات

سایر فلزات گرانبها و صنعتی نیز رشد کردند:

• نقره نقدی ۱٪ افزایش یافت و به ۵۲.۰۲۱۵ دلار رسید و در نزدیکی رکورد تاریخی قرار گرفت.
• پلاتین نقدی ۰.۲٪ رشد کرده و به ۱,۵۵۹.۹۰ دلار رسید.
• در بخش صنعتی، قراردادهای آتی مرجع مس در بورس فلزات لندن ۰.۳٪ افزایش یافت و به ۱۰,۹۹۲.۹۰ دلار در هر تن رسید، چراکه گزارش شد غول معدنی شیلی، کودلکو، قصد دارد قیمت‌ها برای مشتریان چینی را به‌شدت افزایش دهد.

ترکیب بازده پایین‌تر اوراق قرضه آمریکا، دلار ضعیف‌تر و نشانه‌های تقاضای قوی از چین، محیطی حمایتی برای بازار گسترده فلزات ایجاد کرده است.

۶. بازار سهام: بازگشت تکنولوژی درحالی‌که هیجان هوش مصنوعی از نگرانی‌های مرتبط با انویدیا پیشی می‌گیرد

۶.۱ شاخص‌های جهانی و آسیا–اقیانوسیه

احساس ریسک‌پذیری در بازار سهام به‌طور قابل‌توجهی بهبود یافت:

• در روز سه‌شنبه، S&P 500 سومین رشد روزانه متوالی خود را ثبت کرد و جهش گسترده‌ای در سهام جهانی ایجاد شد.
• روز چهارشنبه، گسترده‌ترین شاخص MSCI برای سهام آسیا–اقیانوسیه خارج از ژاپن ۱٪ افزایش یافت، زیرا بازارها به احتمال کاهش نرخ بهره در دسامبر متمایل شدند.

در آسیا:

• نیکی ۲۲۵ ژاپن و کوسپی کره جنوبی هر دو حدود ۲٪ رشد کردند،
• شاخص تاپیکس ژاپن ۱.۹٪ افزایش یافت و از صنایع و انرژی‌های مرتبط با هوش مصنوعی و ساخت مراکز داده حمایت شد.
• ASX 200 استرالیا ۰.۹٪ رشد کرد، به کمک بانک‌ها و شرکت‌های معدنی، و داده‌های تورمی داغ را نادیده گرفت.
• شاخص استریتس تایمز سنگاپور ۰.۶٪ و نیفتی ۵۰ هند ۰.۷٪ در معاملات ابتدایی افزایش یافتند.

۶.۲ انویدیا، آلفابت و برندگان تکنولوژی آسیا

بخش تکنولوژی در مرکز تحرک بازار قرار داشت:

• سهام انویدیا (NVDA) به سطح کف دوماهه سقوط کرد و با ۲.۵۹٪ کاهش به ۱۷۷.۸۲ رسید، پس از گزارش‌هایی مبنی بر اینکه گوگل (آلفابت – GOOGL) در حال آماده‌سازی تراشه‌های هوش مصنوعی اختصاصی است که می‌تواند با محصولات انویدیا رقابت کند.
• با وجود نگرانی‌ها درباره ارزش‌گذاری انویدیا و ساختارهای تأمین مالی، هیجان مرتبط با هوش مصنوعی همچنان قوی باقی ماند، به‌ویژه پس از اینکه سهام آلفابت با گزارش‌هایی درباره نقشه‌راه پردازنده‌های خود رکوردهای جدیدی ثبت کرد.

در آسیا:

• گروه سافت‌بانک (TYO:9984) با رشد ۶.۳٪ از افت‌های اخیر که ناشی از نگرانی‌ها درباره مواجهه این شرکت با OpenAI و رقابت رو به افزایش در حوزه AI بود، بازگشت.
• ایبیدن (TYO:4062)، یکی از تأمین‌کنندگان کلیدی انویدیا، پس از کاهش رتبه به Equal Weight توسط مورگان استنلی، ۵.۲٪ افت کرد.
• موراتا (TYO:6981) پس از ارتقا به Overweight ۲.۸٪ رشد کرد.

۷. هنگ‌کنگ و چین: عملکرد ناامیدکننده علی‌بابا، درخشش میتوان، تداوم نگرانی‌ها درباره املاک

بازارهای هنگ‌کنگ و چین همچنان عقب‌تر از رشد منطقه‌ای بودند:

• شاخص هنگ‌سنگ ۰.۵٪ رشد کرد، اما سهام تکنولوژی بسیار ضعیف‌تر از همتایان خود در ژاپن و کره ظاهر شد.
• گروه علی‌بابا ۱.۵٪ افت کرد با وجود انتشار گزارش مالی بهتر از انتظار در سه‌ماهه دوم. اگرچه درآمدهای تجارت الکترونیک و رایانش ابری قوی بودند، اما فشار حاشیه سود ناشی از یارانه‌ها و سرمایه‌گذاری‌های مرتبط با AI احساسات بازار را تضعیف کرد.
• در مقابل، میتوان (HK:3690) بیش از ۶٪ جهش داشت و بهترین عملکرد را در میان سهام هنگ‌سنگ ثبت کرد، زیرا سرمایه‌گذاران از کاهش هزینه‌های علی‌بابا در تجارت سریع‌الوصول استقبال کردند.

در چین:

• CSI 300 و شانگهای کامپوزیت به ترتیب ۰.۸٪ و ۰.۱٪ افزایش یافتند.
• نگرانی‌ها درباره بخش املاک چین و اعتماد سرمایه‌گذاران به ونکو (Vanke) همچنان مشکل‌ساز بود و فروش گسترده اوراق قرضه اخیر نشان‌دهنده فشار باقی‌مانده است.
• گزارش‌هایی درباره دخالت آمریکا در یک اختلاف دیپلماتیک چین–ژاپن نیز احتیاط بازار را افزایش داد.

با این حال، تماس تلفنی میان دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، و شی جین‌پینگ امیدهایی را به بهبود روابط دوجانبه—به‌ویژه در حوزه تجارت و فناوری—ایجاد کرده است.

۸. ارزها: ثبات ارزهای آسیایی همزمان با افزایش احتمال کاهش نرخ بهره فدرال رزرو

بیشتر ارزهای آسیایی روز چهارشنبه در محدوده‌های باریک معامله شدند، زیرا بازار میان افزایش احتمال کاهش نرخ و داده‌ها و سیاست‌های داخلی تعادل برقرار کرد.

• شاخص دلار آمریکا پس از افت ۰.۵٪ در معاملات شبانه، در ساعات آسیایی تقریباً ثابت بود.
• USD/JPY تغییر چندانی نداشت و پس از افت ۰.۵٪ ناشی از سیگنال‌های هاوکیش جدید بانک مرکزی ژاپن، در حال تثبیت بود.
• USD/KRW حدود ۰.۱٪ افزایش یافت، USD/SGD بدون تغییر ماند، و USD/INR حدود ۰.۱٪ افت کرد که بازتاب‌دهنده ضعف خفیف دلار بود.
• هر دو جفت USD/CNY (یوان داخلی) و USD/CNH (یوان خارجی) تقریباً بدون تغییر بودند، که نشان می‌دهد معامله‌گران در انتظار سیگنال‌های روشن‌تر درباره سیاست چین و روابط آمریکا–چین هستند.

۹. نفت: قیمت‌ها با وجود تقاضای ضعیف و اخبار مذاکرات صلح همچنان تحت فشار هستند

بازار نفت همچنان تحت فشار باقی ماند، با یک بازگشت کوچک پس از افت شدید روز سه‌شنبه:

• تا ساعت ۲۱:۰۶ ET (۰۲:۰۶ GMT)، قراردادهای آتی برنت تحویل ژانویه ۰.۲٪ افزایش یافته و به ۶۲.۶۰ دلار رسید،
• قراردادهای آتی نفت WTI نیز ۰.۲٪ رشد کرده و به ۵۸.۰۸ دلار رسیدند.

هر دو شاخص روز گذشته نزدیک ۱.۵٪ افت کرده بودند و به پایین‌ترین سطح بیش از یک ماه اخیر رسیده بودند.

۹.۱ ذخایر نفت آمریکا: کاهش کمتر از انتظار

آخرین داده‌های API نشان داد:

• ذخایر نفت خام آمریکا در هفته منتهی به ۲۱ نوامبر ۱.۹ میلیون بشکه کاهش یافته، کمتر از انتظار کاهش ۲.۴ میلیون بشکه‌ای.
• ذخایر بنزین ۵۰۰ هزار بشکه افزایش یافته،
• موجودی تقطیرها ۸۰۰ هزار بشکه رشد کرده که نشان‌دهنده تقاضای ضعیف در آستانه فصل سفرهای تعطیلات است.

۹.۲ چارچوب صلح روسیه–اوکراین بر قیمت‌ها فشار وارد می‌کند

تحولات ژئوپلیتیک نیز نقش مهمی ایفا می‌کند:

• ولودیمیر زلنسکی، رئیس‌جمهور اوکراین، اعلام کرد که کی‌یف آماده است چارچوب مورد حمایت آمریکا برای پایان جنگ با روسیه را پیش ببرد، پس از اینکه نسخه‌های اصلاح‌شده این طرح در ژنو با مقامات آمریکایی و اروپایی بررسی شد.
• تحلیلگران می‌گویند پیشرفت معتبر به سمت صلح می‌تواند در نهایت به کاهش تحریم‌های نفت خام و فرآورده‌های نفتی روسیه منجر شود، عرضه جهانی را افزایش دهد و فشار ساختاری بر قیمت‌ها وارد کند.

معامله‌گران نفت اکنون در انتظار داده رسمی موجودی نفت آمریکا در امروز و همچنین شفافیت بیشتر درباره تلاش‌های دیپلماتیک هستند تا موقعیت‌گیری بزرگ‌تری انجام دهند.

۱۰. هایلایت جریان تجارت: خرید سویای آمریکا توسط چین پس از تماس ترامپ–شی

بازارهای جهانی کشاورزی با خبری مبنی بر اینکه چین حداقل ۱۰ محموله سویا از آمریکا با ارزش حدود ۳۰۰ میلیون دلار خریداری کرده، غافلگیر شدند؛ قراردادهایی که از روز سه‌شنبه امضا شده‌اند.

• هر محموله بین ۶۰ تا ۶۵ هزار تن برآورد می‌شود و حمل آن‌ها برای ژانویه از بنادر خلیج مکزیک و شمال غرب اقیانوس آرام برنامه‌ریزی شده است.
• این خریدها پس از تماس تلفنی ترامپ و شی صورت گرفت، جایی که ترامپ از پکن خواست واردات کالاهای آمریکایی را تسریع و افزایش دهد.
• این معاملات ادامه موج خرید چین است که پس از مذاکرات اواخر اکتبر در کره جنوبی آغاز شد؛ خریدهایی که توسط شرکت دولتی COFCO هدایت شده و تاکنون نزدیک به ۲ میلیون تن سویا از آمریکا رزرو کرده است.

جالب اینکه چین حاضر است پریمیوم بیشتری پرداخت کند:

• حدود ۲.۳ دلار بر هر بوشل بالاتر از قراردادهای ژانویه CBOT برای محموله‌های خلیج،
• حدود ۲.۲ دلار بر هر بوشل برای محموله‌های شمال غرب اقیانوس آرام،
• درحالی‌که سویای برزیل تنها حدود ۱.۸ دلار بر هر بوشل بالاتر از CBOT قیمت دارد.

با وجود این قیمت بالاتر، مقامات می‌گویند این خریدها مطابق تعهدات تجاری است:

• اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری آمریکا، اعلام کرد خریدهای چین طبق برنامه است،
• بر اساس توافق خرید ۸۷.۵ میلیون تن سویا طی سه و نیم سال آینده—حتی اگر حجم فعلی کمتر از برخی اهداف اعلام‌شده باشد.

۱۱. کریپتو: بازگشت آرام استخراج بیت‌کوین در چین با وجود ممنوعیت

در فضای رمزارز، استخراج بیت‌کوین در چین به‌صورت آرام و بی‌سروصدا در حال بازگشت است، با وجود اینکه از سال ۲۰۲۱ استخراج و معامله آن رسماً ممنوع شده است.

تحولات کلیدی:

• سهم چین از استخراج جهانی بیت‌کوین تا پایان اکتبر به حدود ۱۴٪ رسیده است (طبق داده‌های Hashrate Index)، که دوباره چین را به رتبه سوم جهان بازگردانده است.
• این بازگشت همزمان با عملکرد قوی قیمت بیت‌کوین در اوایل سال و بازتاب‌دهنده انگیزه‌های اقتصادی قوی در مناطق دارای برق فراوان مثل سین‌کیانگ و سیچوان است.
• معدن‌چیان محلی می‌گویند مازاد برق و توان محاسباتی ناشی از سرمایه‌گذاری بیش از حد دولت‌های محلی در مراکز داده، استخراج را سودآور کرده—حتی با وجود ریسک‌های قانونی.

تأثیر بر سازندگان تجهیزات:

• شرکت Canaan، سازنده برجسته تجهیزات استخراج، ۳۰.۳٪ از درآمد جهانی خود را سال گذشته از چین کسب کرده، درحالی‌که این رقم در سال ۲۰۲۲ تنها ۲.۸٪ بود.
• در سه‌ماهه دوم امسال، سهم چین از فروش Canaan reportedly به بیش از ۵۰٪ رسیده، که ناشی از قیمت بالاتر بیت‌کوین، عدم قطعیت تعرفه‌های آمریکا و نرم‌شدن تدریجی موضع چین در قبال دارایی‌های دیجیتال بوده است.

سیاست رسمی همچنان سخت‌گیرانه—اما سیگنال‌ها متناقض‌اند

• استخراج بیت‌کوین هنوز رسماً ممنوع است، اما تخمین زده می‌شود ۱۵ تا ۲۰ درصد ظرفیت جهانی استخراج همچنان در چین فعال باشد.
• ابتکاراتی مانند چارچوب استیبل‌کوین هنگ‌کنگ و بحث‌های پیرامون استیبل‌کوین‌های مبتنی بر یوان نشان می‌دهد پکن در حال آزمایش راه‌هایی برای بهره‌گیری از زیرساخت دارایی‌های دیجیتال است—بدون اینکه به‌طور کامل معامله آزاد رمزارزها را بپذیرد.

۱۲. مواردی که باید در ادامه روز زیر نظر داشت

در ادامه، تمرکز بازارها بر موارد زیر خواهد بود:

• جزئیات بودجه بریتانیا: ترکیب و اندازه اقدامات مالیاتی ریوز و هرگونه مشوق رشد یا سرمایه‌گذاری.
• PCE آمریکا (۵ دسامبر): آخرین داده تورمی مهم پیش از جلسه فدرال رزرو در ۹–۱۰ دسامبر.
• داده رسمی موجودی نفت آمریکا: تطبیق یا تفاوت با ارقام API و اثر آن بر قیمت نفت.
• ارتباطات بانک مرکزی ژاپن: نشانه‌های بیشتر درباره زمان و ابعاد احتمالی افزایش نرخ.
• راهنمایی RBA و RBNZ: اینکه بانک مرکزی استرالیا هاوکیش‌تر خواهد شد و پیام "پایان کاهش نرخ" نیوزیلند پابرجا می‌ماند یا خیر.
• تجارت و ژئوپلیتیک: پیشرفت در چارچوب صلح روسیه–اوکراین و پیگیری خریدهای سویای آمریکا توسط چین.
• مقررات استخراج کریپتو: هرگونه سیگنال جدید از پکن درباره اجرای قوانین یا تحمل ضمنی فعالیت استخراج.

پرسش و پاسخ — سوال ها و جواب های مهم روز در بازارهای جهانی

۱. چرا امروز قیمت طلا افزایش یافت؟

طلا در روز چهارشنبه افزایش یافت زیرا داده‌های ضعیف اقتصادی آمریکا انتظارات برای کاهش نرخ بهره در دسامبر را تقویت کرد و باعث کاهش دلار و بازده اوراق شد. درعین‌حال، تنش‌های ژئوپلیتیکی و نگرانی‌های مالی موجب افزایش تقاضای پناهگاه امن شدند.

۲. چه چیزی باعث بازگشت سهام آسیا شده است؟

سهام آسیا افزایش یافتند زیرا بازارها احتمال بیشتری برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو قائل شدند، موضوعی که دارایی‌های ریسکی، تکنولوژی و سهام رشدی را تقویت می‌کند. نشانه‌های مثبت از وال‌استریت و خوش‌بینی تازه درباره سودآوری حوزه AI نیز به رشد کمک کرد—حتی با وجود فشارهای خاص بر انویدیا.

۳. احتمال کاهش نرخ توسط فدرال رزرو در دسامبر چقدر است؟

قراردادهای آتی نرخ بهره اکنون احتمال ۸۰ تا ۸۳ درصدی را برای کاهش ۲۵ واحدی نرخ در نشست ۹–۱۰ دسامبر نشان می‌دهند، در مقایسه با ۴۲–۴۳ درصد در هفته گذشته.

۴. چرا استخراج بیت‌کوین در چین با وجود ممنوعیت ۲۰۲۱ دوباره افزایش یافته است؟

این بازگشت بازتاب‌دهنده انگیزه‌های اقتصادی قوی است: قیمت بالاتر بیت‌کوین، برق ارزان در مناطقی مثل سین‌کیانگ و سیچوان، و ظرفیت مازاد مراکز داده. درحالی‌که استخراج هنوز ممنوع است، اجرای قوانین یکنواخت نیست و استخراج‌کنندگان جایی فعالیت می‌کنند که هزینه برق به‌اندازه‌ای پایین است که ریسک قانونی را جبران کند.