چشم انداز بازار

گزارش روزانه بازار (14 نوامبر 2025): بازگشایی دولت آمریکا، کاهش احتمال کاهش نرخ بهره و سقوط بیت‌کوین به زیر 100 هزار دلار

به‌روزرسانی بازار امروز (14 نوامبر 2025) به بازگشایی دولت آمریکا پس از طولانی‌ترین تعطیلی 43 روزه، کاهش انتظارات برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، و چرخش بازارها به سمت ریسک‌گریزی می‌پردازد. بیت‌کوین به زیر 100 هزار دلار سقوط کرده و خروچ سرمایه از ETFها شدت گرفته است. بازارهای آسیایی و اروپایی با داده‌های ضعیف چین تضعیف شدند و قیمت نفت با ریسک‌های ژئوپلیتیک افزایش یافت. در این گزارش، پوشش کامل وضعیت اقتصاد کلان، ارزها، سهام، کالاها و رمزارزها ارائه شده است.

--:--

| اشتراک‌گذاری

نویسنده: Economician

منتشر شده:آبان 16, 2025 14:28

دسته بندی:daily

دولت آمریکا بازگشایی شد؛ امید به کاهش نرخ بهره فدرال رزرو فرو می‌ریزد و بیت‌کوین به زیر 100 هزار دلار سقوط می‌کند

اقتصاد کلان و سیاست – واشنگتن دوباره باز می‌شود اما ریسک‌ها پابرجاست

پس از طولانی‌ترین تعطیلی 43 روزه دولت آمریکا، سازمان‌های فدرال در حال بازگشایی هستند و بیش از 1.4 میلیون کارمند فدرال دوباره به محل کار خود بازمی‌گردند. پرداخت حقوق‌های معوقه از شنبه آغاز خواهد شد و انتظار می‌رود همه پرداخت‌ها تا اواسط هفته تکمیل شود.

جزئیات توافق:

تأمین مالی دولت تنها تا 30 ژانویه تمدید شده است، بنابراین خطر یک تعطیلی دیگر اوایل سال آینده همچنان بالاست.
اختلافات اصلی سیاسی—از جمله یارانه‌های سلامت و کنترل هزینه‌ها—حل نشده باقی مانده است.
کمپین کوچک‌سازی دولت از سوی ترامپ به‌طور موقت متوقف شده، اما او همچنان مسیر کاهش 300 هزار نفر از نیروی کار دولت تا پایان سال را دنبال می‌کند.

تعطیلی باعث شد:

خلاهای بزرگ در داده‌های اقتصادی ایجاد شود—گزارش‌های مهمی مثل آمار اشتغال اکتبر ممکن است هرگز منتشر نشوند، و این باعث شده فدرال رزرو بدون داده کافی وارد جلسه ماه دسامبر شود.
طبق ارزیابی CBO حدود 50 میلیارد دلار هزینه‌ها به تعویق افتاده و رشد GDP به اندازه 1.5 واحد درصد کاهش یافته؛ نزدیک به 14 میلیارد دلار از این فعالیت اقتصادی هرگز بازیابی نخواهد شد.
تاخیر در وام‌های کسب‌وکارهای کوچک به ارزش حدود 5.3 میلیارد دلار، اختلال در کمک‌های SNAP برای 42 میلیون نفر، و لغو هزاران پرواز به دلیل کمبود کارکنان.

از نظر سیاسی، هیچ‌کدام از دو حزب پیروز واضحی نیستند. نظرسنجی رویترز/ایپسوس نشان می‌دهد سرزنش میان جمهوری‌خواهان (50%) و دموکرات‌ها (47%) تقریباً برابر است. اختلافات داخلی میان دموکرات‌ها نیز—به‌خصوص بر سر یارانه‌های سلامت—افزایش یافته است. همچنین این توافق هیچ اقدامی برای مهار بدهی 38 تریلیون دلاری آمریکا انجام نمی‌دهد.

فدرال رزرو و نرخ بهره – احتمال کاهش نرخ بهره در دسامبر نصف شده است

بازارها این هفته انتظارات کاهش نرخ بهره را به‌شدت تعدیل کردند. با از بین رفتن داده‌های کلیدی تورم و اشتغال، سیاست‌گذاران محتاط‌تر شده‌اند:

آلبرتو موسالم از بانک فدرال سنت‌لوئیس: فضای محدود برای کاهش بیشتر بدون ریسک‌پذیری بیش‌ازحد وجود دارد.
بت همک از بانک فدرال کلیولند: سیاست باید محدودکننده باقی بماند تا فشار نزولی بر تورم ادامه یابد.
نيل کاشکاری: ماه گذشته با کاهش نرخ مخالف بوده و در مورد دسامبر نیز مردد است.

اکنون بازارهای آتی تنها احتمال 50/50 برای کاهش 25 واحد پایه در نشست 10–11 دسامبر در نظر می‌گیرند.

در بازار اوراق قرضه:

بازده 10 ساله در حدود 4.12% ثابت ماند.
بازده 2 ساله نزدیک 3.59% معامله شد، که نشان‌دهنده بازبینی انتظارات کوتاه‌مدت است.

با وجود بازدهی بالاتر، شاخص دلار آمریکا به 98.90 نزدیک شده—کمترین سطح ماه—زیرا بازارهای FX بیشتر بر رشد ضعیف، نااطمینانی سیاسی و نبود داده تمرکز دارند.

سهام – پس از چند روز رشد، احساس ریسک کاهش می‌یابد

پس از چهار روز رشد در وال‌استریت، سهام آمریکا روز پنج‌شنبه عقب‌نشینی داشت و این ضعف به آسیا و اروپا سرایت کرد:

شاخص MSCI آسیا بدون ژاپن حدود 1.5% کاهش یافت.
فیوچرز S&P 500 از سودهای اولیه عقب نشست و حدود 0.1-% معامله شد.

در اروپا:

فیوچرز یورو استاکس 50 حدود 0.4-%
FTSE حدود 0.5-%
DAX حدود 0.1+%

احساسات همچنین با داده‌های ضعیف چین تحت فشار قرار گرفت—تولیدات صنعتی و فروش خرده‌فروشی اکتبر کمترین رشد سال را ثبت کردند.

امروز نگاه‌ها در اروپا بر آلیانز، سوئیس‌ری و رولزرویس است که گزارش‌های درآمد خود را منتشر می‌کنند.

فارکس – سقوط پوند پس از عقب‌نشینی مالی دولت بریتانیا

در ارزهای G10، ضعف دلار باعث تقویت گسترده ارزها نشده است:

جفت‌ارز GBP/USD به حدود 1.31 دلار سقوط کرد؛ پس از گزارش فایننشال تایمز مبنی بر اینکه دولت کی‌یر استارمر برنامه افزایش نرخ‌های مالیاتی را کنار گذاشته—تنها دو هفته مانده به ارائه بودجه 26 نوامبر.

یورو پیش از انتشار داده‌های کلیدی:

CPI اکتبر فرانسه
اشتغال Q3 منطقه یورو، تراز تجاری سپتامبر و برآورد اولیه GDP Q3

رمزارزها – سقوط بیت‌کوین به زیر 100 هزار دلار، سومین هفته منفی

بیت‌کوین امروز در مرکز توجه بازارهای ریسکی قرار دارد:

قیمت BTC/USD به حدود 97,800 دلار سقوط کرد، پس از ریزش بیش از 4.2% و شکستن سطح زیر 100,000 دلار—کمترین سطح از ماه می.
بیت‌کوین در مسیر سومین هفته منفی متوالی قرار دارد.

فشارهای اصلی:

کاهش شدید احتمال کاهش نرخ بهره در دسامبر که محرک دارایی‌های پرریسک بود.
کاهش تقاضای نهادی:
ETFهای اسپات بیت‌کوین حدود 897 میلیون دلار خروج سرمایه را در روز پنج‌شنبه ثبت کردند—سومین هفته خروج متوالی.
خرید سازمانی و خزانه‌های شرکتی نیز به‌دلیل نوسان محدود اکتبر و اوایل نوامبر کاهش یافته است.

فروش گسترده در کل بازار رمز‌ارز:

اتریوم (ETH) حدود 9% افت امروز و بیش از 7% افت هفتگی، حوالی 3160 دلار.
BNB حدود 5% و XRP حدود 8% کاهش.
سولانا و کاردانو هرکدام بین 8.5–9% افت.
دوج‌کوین و $TRUMP بیش از 7% کاهش یافتند.

بازار اکنون در فاز ریسک‌گریزی و کاهش اهرم قرار دارد، و بدون تغییر مهم در داده‌های کلان یا موضع فدرال رزرو، محرک قدرتمندی برای بازگشت سریع دیده نمی‌شود.