مرور هفتگی اقتصاد جهانی — هفته منتهی به ۱ نوامبر ۲۰۲۵

ایالات متحده

فعالیت و اعتماد: شاخص Chicago PMI به ۴۳.۸ (در برابر ۴۰.۶ قبلی) افزایش یافت — هنوز زیر سطح ۵۰ اما در حال بهبود. اعتماد مصرف‌کننده کنفرانس بورد به ۹۴.۶ (در برابر ۹۵.۶) کاهش یافت، اما از پیش‌بینی‌ها بهتر بود.

مسکن و اعتبار: فروش خانه های موجود در سپتامبر متوقف شد؛ نرخ وام مسکن به ۶.۳۰٪ کاهش یافت؛ تقاضا و شاخص‌های بازپرداخت بهبود یافتند. قیمت مسکن FHFA/S&P نامتوازن بود (رشد ماهانه ملایم، رشد سالانه محدود).

نقدینگی و بازارها: ترازنامه فدرال رزرو به ۶.۵۸۷ تریلیون دلار کاهش یافت؛ ذخایر بانکی به ۲.۸۲۸ تریلیون دلار افت کرد. بازده اوراق کوتاه‌مدت (۴ و ۸ هفته) خزانه داری اندکی پایین‌تر تسویه شد.

انرژی: گزارش EIA کاهش ۶.۸۶ میلیون بشکه نفت خام و افت شدید در بنزین و فرآورده‌های تقطیری را نشان داد؛ تعداد دکل‌های نفتی به ۴۱۴ و مجموع به ۵۴۶ رسید.

نتیجه: فعالیت اقتصادی در حال ثبات است، فشارهای تورمی همچنان رو به کاهش، و سیاست پولی می‌تواند بدون تغییر باقی بماند.

منطقه یورو و اروپا

رشد: تولید ناخالص داخلی منطقه یورو در سه‌ماهه سوم ۰.۲٪ فصلی و ۱.۳٪ سالانه افزایش یافت. در آلمان رشد فصلی صفر بود؛ خرده‌فروشی ۰.۲٪ ماهانه رشد کرد؛ شاخص فضای کسب‌وکار IFO به ۸۸.۴ رسید.

قیمت‌ها: تورم سرفصل منطقه یورو ۲.۱٪ و تورم پایه ۲.۴٪ بود؛ تورم ماهانه ۰.۲٪ و پایه ۰.۳٪. در آلمان تورم ۲.۳٪، در فرانسه ۱.۰٪، در ایتالیا ۱.۲٪ و در اسپانیا حدود ۳.۱٪ گزارش شد.

سوئیس: خرده‌فروشی ۱.۵٪ سالانه؛ ذخایر ارزی رسمی ۸۴۰.۶ میلیارد فرانک.

پول و اعتبار: عرضه پول M3 ۲.۸٪ سالانه و وام‌دهی به بخش خصوصی ۲.۶٪ افزایش یافت.

اعتماد: شاخص اعتماد اقتصادی اتحادیه اروپا به ۹۶.۸ افزایش یافت؛ احساسات صنعتی به ۸.۲-، خدمات به ۴.۰ و مصرف‌کننده به ۱۴.۲- رسید.

بانک مرکزی اروپا: نرخ‌های سیاستی بدون تغییر ماندند — نرخ بازتأمین ۲.۱۵٪، سپرده ۲.۰۰٪ و تسهیلات حاشیه‌ای ۲.۴۰٪.

نتیجه: روند کاهش تورم تثبیت شده است؛ رشد پایین اما پایدار است و ECB با رویکردی صبورانه سیاست خود را حفظ می‌کند.

بریتانیا

مسکن و اعتبار: شاخص Nationwide HPI ۰.۳٪ ماهانه و ۲.۴٪ سالانه افزایش یافت. تأییدیه‌های وام ۶۵.۹ هزار و وام خالص به افراد ۷ میلیارد پوند بود.

قیمت‌ها و خرده‌فروشی: شاخص BRC Shop Prices تنها ۱.۰٪ سالانه افزایش یافت — پایین‌ترین سطح دو سال اخیر. شاخص CBI Distributive Trades در ۲۷- قرار گرفت که نسبت به ماه قبل بهتر بود.

نتیجه: بازار مسکن در حال ثبات است، تورم در حال کاهش تدریجی، و رشد ملایم باقی مانده است؛ بانک انگلستان می‌تواند بدون تغییر ادامه دهد.

آسیا

ژاپن

تولید: تولیدات صنعتی ۲.۲٪ ماهانه رشد کرد (در برابر ۱.۵٪- پیشین). پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهد در اکتبر ۱.۹٪ رشد و در نوامبر ۰.۹٪- افت خواهد داشت.

تورم: تورم هسته توکیو ۲.۸٪ سالانه؛ بدون غذا و انرژی ۰.۹٪ ماهانه و ۱.۶٪ سالانه. تورم هسته بانک مرکزی ژاپن ۲.۱٪ بود.

بازار کار: بیکاری ۲.۶٪؛ نسبت فرصت شغلی به متقاضی ۱.۲۰؛ شاخص اعتماد خانوار ۳۵.۸.

ساخت‌وساز: سفارشات ساخت‌وساز ۳۴.۷٪ سالانه رشد کرد، اما آغاز پروژه‌های مسکن ۷.۳٪ کاهش یافت.

بازارها: سرمایه‌گذاری خارجی در سهام ۱.۳۴ تریلیون ین؛ بازده اوراق ۲ ساله ۰.۹۳۲٪.

نتیجه: تورم بالاتر از هدف با رشد تدریجی تولید همراه است؛ BoJ سیاست خود را با صبری محتاطانه پیش می‌برد.

چین

شاخص‌های PMI: تولید ۴۹.۰ (در محدوده انقباضی)، خدمات ۵۰.۱، و ترکیبی ۵۰.۰.

رشد بخش های صنعتی: از ابتدای سال تاکنون ۳.۲٪ رشد (در برابر ۰.۹٪ قبلی).

نتیجه: روند بهبود ضعیف‌تر شده است؛ انتظارها برای تسهیل هدفمند پولی و مالی افزایش یافته است.

بازارهای نوظهور

آسیا

• کره‌جنوبی: GDP ۱.۲٪ فصلی و ۱.۷٪ سالانه؛ تولید صنعتی ۱۱.۶٪ سالانه؛ خدمات ۱.۸٪ ماهانه؛ خرده‌فروشی ۰.۱٪-.
• هند: وام‌های بانکی ۱۱.۵٪ رشد، سپرده‌ها ۹.۵٪، عرضه پول M3 ۹.۲٪، ذخایر ارزی ۶۹۵.۴ میلیارد دلار.
• ترکیه: ظرفیت تولید ۷۴.۲٪، اعتماد تولید ۱۰۰.۸، بیکاری ۸.۶٪. درآمد گردشگری در سه‌ماهه سوم ۲۴.۳ میلیارد دلار؛ کسری تجاری ۶.۹− میلیارد دلار (سپتامبر).

آمریکای لاتین

• برزیل: کسری بودجه ۱۰۲.۲− میلیارد رئال (سپتامبر)؛ بدهی ناخالص ۷۸.۱٪ GDP؛ بیکاری ۵.۶٪؛ شاخص تورم IGP-M ۰.۳۶٪-؛ اعتماد مصرف‌کننده اندکی بهتر.
• مکزیک: GDP سه‌ماهه سوم ۰.۳−٪ فصلی، ۰.۲−٪ سالانه؛ کسری تجاری ۲.۴− میلیارد دلار؛ کسری مالی ۱۹۸− میلیارد پزو.

اروپا، خاورمیانه و آفریقا (EMEA)

• آفریقای جنوبی: مازاد تجاری ۲۱.۷۶ میلیارد رند؛ شاخص PPI ۲.۳٪ سالانه (کاهش فشار تورمی).
• روسیه: فروش خرده‌فروشی ۱.۸٪ سالانه؛ دستمزد واقعی ۳.۸٪؛ بیکاری ۲.۲٪؛ رشد ماهانه GDP ۰.۹٪؛ ذخایر ارزی ۷۳۱.۲ میلیارد دلار.

دیگر اقتصاد ها

اسرائیل:

• صادرات ۴.۷ میلیارد دلار؛ واردات ۷.۸۶ میلیارد دلار؛ کسری تجاری ۳.۱۷− میلیارد دلار؛ بیکاری ۳٪.

کانادا

GDP در آگوست ۰.۳−٪ و برآورد سپتامبر ۰.۱٪+؛ کسری بودجه ۳.۲۸− میلیارد دلار کانادا؛ رشد متوسط دستمزد ۳.۰۱٪ سالانه.

انرژی و کالاها

ذخایر نفت خام آمریکا ۶.۸۶− میلیون بشکه کاهش یافت؛ بنزین ۵.۹۴− میلیون و فرآورده‌های تقطیری ۳.۳۶− میلیون. نرخ استفاده پالایشگاه‌ها ۲٪ افت کرد.

تعداد دکل‌های نفتی به ۴۱۴ رسید — نشانه‌ای از کاهش رشد عرضه در فصل زمستان.

بازارها و سیاست‌ها

نرخ‌ها و ارزها: کاهش تورم در اروپا و ثبات داده‌های آمریکا، انتظارات نرخ بهره را تثبیت کرد. ین ژاپن با داده‌های تورم توکیو حمایت شد؛ یوآن چین در محدوده پایدار ماند. ارزهای بازارهای نوظهور دوگانه بودند — وون و روپیه مقاوم‌تر، رئال و پزو ضعیف‌تر.

اوراق قرضه: تقاضا برای اوراق بلندمدت اروپایی افزایش یافت؛ اوراق خزانه آمریکا پایدار ماند؛ اوراق JGB ژاپن با حمایت بالا معامله شد.

سهام: گزارش های درآمدی قوی فناوری در آمریکا از اشتهای ریسک سرمایه‌گذاران حمایت کرد؛ اروپا از تورم پایین‌تر بهره برد؛ بازارهای سهام نوظهور نوسانی بودند — آسیا بهتر از آمریکای لاتین.

جدول خلاصه این هفته