تحلیل هفتگی بازارهای مالی | هفته 35 سال 2024

بررسی بازار هفته گذشته با تحولات مهمی همراه...

نویسنده: Ahura Chalaki

منتشر شده:Aug 25, 2024 16:10

زمان مطالعه:

1 دقیقه

دسته بندی:weekly

بررسی بازار

هفته گذشته با تحولات مهمی همراه بود که به شدت بر احساسات بازار تأثیر گذاشت. در ایالات متحده، برآورد اولیه برای بازنگری معیار سال 2024 در اشتغال بخش های غیرکشاورزی (NFP) اعلام شد که با انتظارات برای یک بازنگری رو به پایین قابل توجه مطابقت دارد. علاوه بر این، چندین مقام فدرال رزرو، از جمله رئیس پاول، اشاره کردند که زمان مناسبی برای شروع کاهش نرخ بهره است، با احتمال کاهش بیشتر در جلسات بعدی تا انتهاس سال. تداوم کاهش شاخص پیشرو اقتصادی بر خطرات احتمالی رکود اقتصادی تاکید بیشتری کرد و انتظارات برای کاهش نرخ بهره را تقویت کرد.

در خارج از ایالات متحده، بیشتر داده‌های اقتصادی - به جز در بریتانیا - از برآوردها پایین‌تر بودند، که نشان می‌دهد سایر بانک‌های مرکزی نیز ممکن است به کاهش شدیدتر نرخ‌ها فکر کنند یا حتی چرخه‌های تسهیل سیاست های اقتصادی را آغاز کنند.

در جبهه سیاسی، روسیه و اوکراین به گزارش دستاوردهای تحت کنترل گیری ارضی یکدیگر ادامه می دهند. در همین حال، مذاکرات آتش بس بین اسرائیل و فلسطینی ها که ابتدا در قطر برگزار شد، پس از شکست در هفته گذشته به مصر منتقل شده و همچنان ادامه دارد. ایالات متحده فعالانه برای کاهش تنش ها در خاورمیانه تلاش می کند، اقدامی که ممکن است با مقاومت روسیه مواجه شود. رابرت اف کندی جونیور در یک چرخش شگفت‌انگیز در ایالات متحده، مبارزات انتخاباتی مستقل خود را به حالت تعلیق درآورد و از دونالد ترامپ نامزد حزب جمهوری‌خواه حمایت کرد. کندی در سخنرانی خود در فینیکس توضیح داد که از رئیس جمهور سابق حمایت می کند زیرا او هیچ مسیر مناسبی برای رسیدن به کاخ سفید برای مبارزات انتخاباتی خود نمی بیند.

تقویم اقتصادی هفته پیش رو:

دوشنبه: شاخص وضعیت اقتصادی Ifo آلمان برای ماه اوت و سفارشات کالاهای بادوام ایالات متحده برای ماه جولای.
سه شنبه: روندهای صنعتی CBI بریتانیا و اعتماد مصرف کننده ایالات متحده، هر دو برای ماه اوت.
چهارشنبه: نرخ CPI استرالیا برای ماه ژوئیه و شاخص قیمت مسکن در سراسر بریتانیا در ماه اوت.
پنج شنبه: هزینه سرمایه گذاری در سه ماهه دوم استرالیا، نرخ تولید ناخالص داخلی سه ماهه دوم سوئد، شاخص وضعیت تجاری منطقه یورو برای ماه اوت، شاخص فعالیت های تجاری کانادا در ماه آگوست، نرخ اولیه تورم آلمان برای ماه آگوست، تخمین دوم ایالات متحده برای تولید ناخالص داخلی سه ماهه دوم، و ادعاهای اولیه هفتگی برای دریافت بیمه بیکاری. کانادا نیز موجودی حساب جاری سه ماهه دوم خود را آزاد خواهد کرد.
جمعه: نرخ تورم شهر توکیوو حومه برای ماه اوت، خرده فروشی استرالیا در ماه ژوئیه، نرخ نهایی تولید ناخالص داخلی سه ماهه دوم و نرخ اولیه تورم در ماه آگوست فرانسه، شاخص وضعیت اقتصادی KOF سوئیس برای ماه اوت، نرخ نهایی تولید ناخالص داخلی سه ماهه دوم جمهوری چک، نرخ اولیه تورم منطقه یورو در ماه اوت، گزارش درآمد و مصارف شخصی ایالات متحده، شاخص اصلی قیمت PCE ایالات متحده برای ماه ژوئیه، نرخ تولید ناخالص داخلی سه ماهه دوم کانادا، آخرین گزارش احساسات مصرف کننده دانشگاه میشیگان ایالات متحده در ماه اوت، و ارقام NBS PMI چین برای ماه اوت.

وال استریت و دلار آمریکا

در حالی که دلار بازنده اصلی هفته بود، بازارهای سهام از این روند کاهشی سود چندانی نبردند، احتمالاً به این دلیل که قبلاً به میزان قابل توجهی افزایش یافته بودند.

فدرال رزرو دو هدف کلیدی دارد که توسط کنگره ایالات متحده تعیین شده است: ترویج حداکثر اشتغال - که به عنوان بالاترین سطح اشتغال یا پایین ترین سطح بیکاری که اقتصاد می تواند با حفظ نرخ تورم پایدار حفظ کند - و ترویج با ثبات قیمت ها. فدرال رزرو سیاست های خود را بر اساس پیشرفت خود در جهت دستیابی به این دو هدف تنظیم می کند.

بر اساس داده های اخیر بازار کار، ادعاهای بیکاری نشانه خفیفی از سرد شدن را نشان می دهد که نشان دهنده نرم شدن بازار کار است. علاوه بر این، بازنگری‌های استخدامی دفتر آمار کار (BLS) سطح اشتغال را 818,000 نفر در طی 12 ماه منتهی به مارس 2024، بر اساس آنچه که هفته گذشته منتشر شد، کاهش داد. این داده ها از احتمال کاهش نرخ حمایت می کنند.

در جبهه تورم، تمرکز در هفته آینده بر انتشار اطلاعات روز جمعه در مورد درآمد و هزینه های آمریکایی ها خواهد بود. با وجود برخی ضعف ها در بازار کار، داده ها نشان می دهد که هزینه های آمریکا همچنان قوی است. ما می‌توانیم انتظار افزایش بیش از 0.5 درصدی در مجموع هزینه‌های شخصی برای ماه جولای را داشته باشیم که سریع‌ترین سرعت رشد هزینه‌ها در چهار ماه گذشته را نشان می‌دهد. خوش بینی در مورد این داده ها توسط اعداد خرده فروشی گزارش شده تا کنون پشتیبانی می شود. خرده فروشی ایالات متحده در ماه جولای حدود 1.0٪ افزایش یافت که بر حسب دلار، تنها در یک ماه 25٪ از کل سود دو سال قبل را به خود اختصاص داده است. آخرین گزارش خدمات سه ماهه نیز نشان داد که مصرف خدمات در سه ماهه دوم نسبت به سه ماهه اول قوی تر بوده است که احتمالاً ناشی از تعطیلات تابستانی است.

بر اساس داده‌های منتشر شده تاکنون، مانند فروش خرده‌فروشی و اعداد CPI، ما انتظار داریم که در ماه ژوئیه هم تورم عمومی و هم تورم هسته مصارف شخصی 0.2 درصد افزایش یابد. اعداد مورد انتظار در روز جمعه می تواند به طور موقت کاهش اخیر دلار آمریکا را در طول هفته متوقف کند، اگرچه ممکن است گاوهای بازار سهام با ناامیدی مواجه شوند. با این حال، با تعدیل بازار کار، ما انتظار داریم درآمد شخصی در ماه جولای تنها 0.2 درصد افزایش یابد، که کمتر از رشد هزینه ها است. این نشان می دهد که ممکن است شاهد کاهش دیگری در نرخ پس انداز شخصی باشیم که قبلاً در ژوئن به پایین ترین سطح خود در 18 ماه گذشته رسیده بود و مصرف کنندگان را در درازمدت از نظر مالی آسیب پذیرتر می کرد.

ما همچنین باید تحولات هفته قبل را در هنگام تجزیه و تحلیل داده های مورد انتظار در نظر بگیریم. جمعه گذشته در سمپوزیوم اقتصادی جکسون هول در وایومینگ، رئیس فدرال رزرو پاول تأیید کرد اکنون که تورم در حال کاهش است و بازار کار نشانه هایی از تزلزل را نشان می دهد، "زمان" برای چرخش سیاست پولی فرا رسیده است،. صورتجلسه آخرین جلسه FOMC در ماه جولای، که این هفته منتشر شد، نیز نشان می دهد که اعضای بیشتری اکنون از آغاز چرخه کاهش نرخ بهره حمایت می کنند.

از منظر بنیادی، فشار بر دلار آمریکا ممکن است پیش از آمار روز جمعه ادامه یابد. با این حال، داده‌های اقتصادی ضعیف‌تر ممکن است حتی با وجود انتظار برای کاهش نرخ بهره، چندان از بازارهای سهام حمایت نکنند.

از منظر فنی، شاخص دلار آمریکا در یک روند نزولی آشکار قرار دارد. با این حال، با برداشت قابل توجه پول از بازار و RSI ضعیف در منطقه فروش بیش از حد، همانطور که در نمودار مشاهده می شود، اصلاح قبل از حرکت نزولی بعدی محتمل ترین سناریو است. اولین مقاومت و هدف برای این اصلاح می تواند 102.15 باشد.