تحلیل هفتگی بازارهای مالی |‌هفته ۳۳ ام ۲۰۲۴

دوشنبه: تولیدات کارخانه ای بریتانیا برای ژوئن، تورم فرانسه، و نرخ تورم جمهوری چک در ماه جولای.

نویسنده: Ahura Chalaki

منتشر شده:Aug 12, 2024 6:6

زمان مطالعه:

1 دقیقه

دسته بندی:weekly

دوشنبه: تولیدات کارخانه ای بریتانیا برای ژوئن، تورم فرانسه، و نرخ تورم جمهوری چک در ماه جولای.

سه‌شنبه: نرخ بیکاری بریتانیا در ماه ژوئن، شاخص احساسات اقتصادی ZEW آلمان و شرایط فعلی در ماه اوت، و توم تولید کننده PPI ایالات متحده در ماه جولای.

چهارشنبه: رقم شاخص وضعیت رشد بخش های غیر تولیدی رویترز ژاپن، تصمیم نرخ بهره RBNZ، نرخ تورم در انگلستان، سوئد و فرانسه همه در ماه جولای، نرخ های اولیه تولید ناخالص داخلی منطقه یورو برای سه ماهه دوم و نرخ تورم مصرف کننده ایالات متحده در ماه جولای.

پنج شنبه: نرخ سفارش ماشین آلات ژاپن برای ماه ژوئن، به دنبال آن نرخ تولید ناخالص داخلی ژاپن برای سه ماهه دوم، داده های بیکاری استرالیا در ماه جولای، تولیدات صنعتی، نرخ خرده فروشی و نرخ بیکاری چین در ماه جولای، نرخ های اولیه تولید ناخالص داخلی بریتانیا برای سه ماهه دوم، شاخص تولید و شاخص تجاری فدرال فیلادلفیا برای ماه اوت و نرخ خرده فروشی ایالات متحده و نرخ تولید صنعتی هر دو در ماه جولای.

جمعه: داده های شروع پروژه های مسکونی در کانادا و شاخص احساسات مصرف کنندگان دانشگاه میشیگان ایالات متحده در ماه آگوست.

وال استریت و دلار آمریکا

تایید اولین مناظره بین دونالد ترامپ و کامالا هریس، رقابت انتخابات ریاست جمهوری آمریکا را فشرده نگه داشته است. این دو نامزد توافق کردند که اولین مناظره خود را در 10 سپتامبر در ABC News برگزار کنند.

در بخش داده های اقتصادی، پس از داده های ضعیف تر از حد انتظار بازار کار از گزارش NFP جولای، هفته گذشته اخبار خوش بینانه تری منتشر شد. شاخص مدیران خرید بخش خدمات ISM از 48.8 در ژوئن به 51.4 در ماه جولای بازگشت. علاوه بر این، مطالبات اولیه بیکاری در هفته منتهی به 3 آگوست کاهش یافت، اگرچه درخواست های مداوم بیمه بیکاری، روند بهبود را نشان ندادند. این نشان می‌دهد که تنش‌های اقتصادی ممکن است کاهش یافته باشد، به‌ویژه پس از رقم مثبت شاخص مدیران خرید بخش های غیر تولیدی ISM در روز دوشنبه، که توانست از قلمرو انقباض خارج شود.

علاوه بر این، برآورد تولید ناخالص داخلی بانک فدرال آتلانتا برای سه ماهه سوم بالاتر از حد انتظار بود و به 2.9 درصد رسید که حاکی از توسعه بیش از حد انتظار اقتصاد ایالات متحده است. این می‌تواند احتمال کاهش 50 واحدی نرخ بهره را در جلسه سپتامبر را کاهش دهد، انتظاری که پس از داده‌های ضعیف نیروی کار افزایش یافته بود.

برای هفته پیش رو، گزارش تورم - که انتظار می رود نشان دهنده کاهش فشارهای تورمی باشد - بسیار مهم است. علاوه بر این، داده‌های خرده‌فروشی و تولیدات صنعتی شاخص‌های کلیدی برای بررسی خواهند بود.

در روز چهارشنبه، تمرکز اصلی بر اعداد تورم مصرف کننده ایالات متحده خواهد بود. با این حال، روز قبل، در روز سه شنبه، توجه به داده های شاخص قیمت تولید کننده (PPI) نیز مهم خواهد بود. پس از افزایش 0.2 درصدی در ماه ژوئن، تحلیلگران انتظار رشد آهسته تر 0.1 درصدی را دارند که می تواند این ایده را تقویت کند که تورم در حال کنترل است.

در مورد شاخص قیمت مصرف کننده (CPI)، کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) اخیراً یکی از مطلوب ترین گزارش ها را از زمان شروع افزایش نرخ ها دریافت کرده است. تورم سالانه در ژوئن 3% بود، سطحی که آخرین بار 12 ماه پیش در ژوئن 2023 مشاهده شد. به صورت ماهانه، CPI در ژوئن 0.1% کاهش یافت. بدون احتساب مواد غذایی و انرژی، قیمت‌های اصلی مصرف‌کننده به میزان متوسط 0.1% افزایش یافتند که کمترین افزایش از اوایل سال 2021 به شمار می‌رود، که منجر به کاهش قیمت تورم هسته سالانه به 3.3% شد. برای ارقام ماه جولای، انتظار داریم که هم تورم عمومی و هم تورم هسته، 0.2 درصد افزایش پیدا کنند که می تواند CPI سالانه را به 2.9٪ و CPI هسته را به 3.2٪ کاهش دهد.

با وجود ارقام تولید ناخالص داخلی بهتر از حد انتظار، داده‌های خرده‌فروشی در ماه ژوئن حکایت از کاهش بالقوه رشد دارد. با این حال، رشد 0.4 درصدی در خرده‌فروشی هسته، همچنان نشانه‌های مثبتی را نشان می‌دهد که تحلیلگران را نسبت به پیشرفت آینده خوش‌بین نگه می‌دارد.

پس از ثابت ماندن خرده فروشی در ماه ژوئن، ما انتظار داریم که شاخص عمومی خرده فروشی 0.3٪ در ماه جولای افزایش یابد، در حالی که انتظار می رود شاخص خرده فروشی هسته به میزان متوسط 0.1٪ افزایش یابد. با توجه به رکود در بازار کار و میانگین درآمدی هفتگی، می توان خرده فروشی ضعیف تری را نیز پیش بینی کرد.

روندی که ما برای تولیدات صنعتی انتظار داریم منعکس کننده روند خرده فروشی است. ما پیش‌بینی می‌کنیم که تولید صنعتی در ماه جولای تنها 0.1 درصد افزایش یابد، زیرا نرخ‌های بهره بالا همچنان بر بخش‌های تولیدی و صنعتی فشار می‌آورد. علاوه بر این، پیش‌بینی استفاده از ظرفیت تولید به 78.6 درصد کاهش یافته است.

با توجه به داده‌های منتشر شده و مورد انتظار، به نظر می‌رسد که خطرات مربوط به تورم و بازار کار، مأموریت دوگانه FOMC اکنون متعادل‌تر شده است. این نشان می دهد که اگرچه رکود در اقتصاد ایالات متحده بعید است، اما یک فرود نرم همچنان امکان پذیر است. انتظار می رود اقتصاد ایالات متحده به بهبود خود ادامه دهد، البته با سرعت کمتری نسبت به سال های اخیر.

اکنون پیش‌بینی می‌کنیم که FOMC در نشست سپتامبر خود، نرخ بهره نقدی فدرال را 25 واحد پایه کاهش دهد، با کاهش 25 واحد پایه اضافی در نوامبر و دسامبر، که مجموعاً 75 واحد پایه کاهش تا پایان سال را تشکیل می‌دهد. این انتظار نسبت به پیش‌بینی قبلی ما تا حدودی انبساطی تر است، اما نشان‌دهنده یک موضع کاملاً انبساطی نیست.

در بازار ارز، دلار آمریکا احتمالاً روند نزولی نرم خود را حفظ خواهد کرد و بین 102.70 و 103.60 در نوسان باشد.